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回购美债难压长端收益率 华尔街大行称真正症结在美宏观基本面风险_我的网站

A |     　　美国财政部试图通过回购长期国债来缓解市场压力，但华尔街越来越怀疑，这一举措能否真正压低10年期和30年期美债收益率。    又是一年元旦          旧日的时光已经悄然远去          迎接而来的是新的一年          在这新年伊始的日子里          惟愿您平安顺利                                                            邀请函                                                  亲爱的家长朋友们：          您好！     在冬日暖阳的映照下，我们即将挥别满载硕果的2024年，踏入充满憧憬的 2025 年。　　高盛集团、富国银行等机构的策略师认为，回购虽然能够减少长期债券的净供给、改善市场流动性，却难以改变推动长端收益率持续走高的基本面因素。　　上周美国财政部宣布扩大长期美债回购计划后，10年期和30年期美债收益率一度下行。    在这新的一年到来之际，我们欢聚一堂，共同庆祝，共同迎接新年的到来，启智幼儿园将于2024年12月24日举办“启智新禧 巳巳如意”元旦文艺汇演活动，诚邀您参加！     让我们一起用心陪伴、用心参与，放下繁杂的工作，共赴新春之旅，共同分享幼儿成长的快乐。                                                                     活动安排                                                            1.活动主题          启智新禧 巳巳如意                              2.邀请对象          全体幼儿及家长                              3.活动时间          2024年12月24日（星期二）                              4.活动地点          后三楼多功能厅                                                                      活动节目单                                                                      第一篇章——新春          8：30–10:00                    1.开场舞《鼓舞新春》          2.小一班《翩跹风筝》          3.大三班《盛世欢腾》          4.中三班《梦想列车》          5.中一班《转动童年的旋律》          6.家长《萱草花》          7.跆拳道表演          8.小一班《喜多多》          9.颁奖          10.中三班《草原小骏马》          11.教师《茉莉花开》          12.大三班《少年中国说》          13.中一班《过年啦》          14.舞蹈队《鸿雁高飞》          15.“全勤宝宝”颁奖          16.发礼物                    第二篇章——新禧          10:30–12:00                    1.开场舞《舞动梦想》          2.舞蹈队《鸿雁高飞》          3.小三班《锦鲤妹妹》          4.大二班《酷炫男孩》          5.中二班《元日》          6.小二班《帅气萌娃》          7.颁奖          8.家长《快乐出发》          9.大二班《童年叮叮当》          10.小二班《福气要来到》          11.大一班《花袄秀》          12.跆拳道表演          13.教师《茉莉花开》          14.中二班《多彩的童年》          15.大一班《欢庆》          16.小三班《可爱的熊猫》          17.“全勤宝宝”颁奖          18.发礼物                    第三篇章——新篇          14:30–16:00                    1.开场舞《开门红》          2.教师《茉莉花开》          3.彩虹一班《大红包》          4.彩虹二班《少年有志》          5.彩虹三班《小花朵》          6.互动游戏          7.彩虹四班《瑞雪兆丰年》          8.彩虹五班《赛马》          9.彩虹二班、彩虹三班《精忠报国》          10.家长《青春飞扬》          11.彩虹一班《东北秀》          12.彩虹四班《小财神》          13.互动游戏          14.幼儿合唱《生长吧！》          15.发礼物、送祝福          16.教师《爱我中华》                                                  温馨提示                                                             为了确保本次活动顺利进行，也为了您和孩子能度过愉快难忘的时光，请您配合我们做好以下几项工作：          1.天气较冷，请为孩子准备合适的打底衫和棉衣。    2.幼儿园周围车位紧张，请各位家长绿色出行。然而，美债市场很快重新转弱。　　上周后半段，即便美国财政部长贝森特表示自己拥有“一整套工具”，同时有报道称财政部可能动用现金储备购买国债，长期收益率仍再次走高。    3.演出当天请家长根据本班安排准时入场就座。　　在华尔街看来，这种市场反应说明，投资者真正担忧的并不是美债短期流动性，而是美国不断扩大的财政赤字、持续存在的通胀压力以及经济增长韧性。　　这些因素正在推动投资者要求更高的长期期限溢价，仅靠财政部买债难以扭转这一趋势。    4.为了活动期间的安全，避免场地拥挤，请坐在自己班级区域位置进行等待观看，不要随意走动。    5.您的掌声，爱的成长。

B | 　　高盛策略师在报告中指出，财政部增加长期美债回购并没有解决近期长端市场波动的主要来源，即使进一步扩大回购规模，也不太可能从根本上重置利率水平。

C | 请以赞赏的眼光看待每一个孩子的进步，要相信他们真的在用心表演，所以每一个节目演出完后，希望家长要给以热烈的掌声，对孩子进行鼓励。    6.活动结束时，请家长们不要拥挤，按顺序接幼儿离开，并照看好自己的孩子，路上注意交通安全。　　高盛认为，近期长端收益率上涨背后存在多重因素，包括美国经济周期韧性增强、市场重新评估美联储政策路径、财政压力、能源风险，以及人工智能资本支出和经济增长乐观预期等。　　换言之，财政部回购国债可以改变供需结构，却无法消除这些宏观因素。　　富国银行的判断同样谨慎。

D | 该行策略师认为，财政部回购确实意味着长期美债净供给出现“有意义的减少”，同时也释放出政府对债券市场流动性的担忧，但这不足以推动长期收益率持续下降。    7.会场内禁止吸烟和乱丢垃圾，请保持好会场秩序与卫生。

E |          台上一分钟，台下十年功！希望宝贝们的辛苦练习，在演出时会赢得更多的掌声和欢呼声。　　富国银行认为，要让长端收益率真正回落，还需要新的宏观催化剂，例如经济增长和通胀明显放缓、美联储资产负债表及利率政策的不确定性下降、财政整顿，或者投资级企业债发行规模放缓。

F | 汇聚家园力量，为孩子们举办盛大的活动！让我们共同期待吧！                    大朋友、小朋友们，          我们不见不散呦！                                                                                          启智幼儿园微信平台随时发布幼儿园最新信息，传递最新育儿资讯。                   入园缓适班持续进行中，期待宝贝的到来！入园有惊喜！                    招生对象：          【托班新生】：2021年9月1日——2022年8月31日          【小班新生】：2020年9月1日——2021年8月31日          【中班新生】：2019年9月1日——2020年8月31日          【大班新生】：2018年9月1日——2019年8月31日          报名方式：          一、电话报名：          86405551；86405452          二、入园报名：          请家长朋友们到启智幼儿园进行登记。         三、公众号留言报名          请在留言中备注幼儿姓名、出生年月日和家长联系电话。         园所地址：          沈阳市皇姑区戴云山路80号          沈阳市启智幼儿园                    启智幼儿园感谢您的关注。

G | 　　也就是说，只有基本面发生变化，长期美债才可能迎来较持久的上涨行情。　　其他华尔街机构也普遍认为，美债收益率曲线仍面临陡峭化压力。法国兴业银行和德意志银行均预计，长期收益率仍可能继续高于短端，收益率曲线进一步陡峭化，这与贝森特希望通过财政部行动压低长端融资成本的目标相悖。　　不过，并非所有机构都对长期美债持悲观态度。

H | 花旗认为，财政部回购行动为20年期美债创造了更具吸引力的风险收益比。　　随着财政部可能进一步减少20年期国债拍卖规模，加上潜在的养老金资金需求以及未来经济数据走软，20年期美债可能成为政策调整的最大受益者之一。　　法国兴业银行则认为，扩大回购规模虽然难以改变推动收益率上行的宏观力量，但有助于改善市场流动性和市场功能。更重要的是，此次行动释放出一个信号：财政部可能愿意采取更加积极、灵活的措施来缓解美债供给过剩问题。　　目前，市场正等待美联储主席沃什在杰克逊霍尔会议上的讲话。投资者希望从中寻找9月议息会议的政策线索，但部分机构认为，沃什未必会提供传统意义上的明确前瞻指引。　　如果美联储释放偏鹰派信号，保留进一步收紧政策的可能性，反而可能推高短端利率，并进一步加剧收益率曲线的压力。（文章来源：财联社）。

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Published on:02:16:15